{"id":12600,"date":"2025-10-14T15:25:47","date_gmt":"2025-10-14T18:25:47","guid":{"rendered":"https:\/\/fenati.org.br\/?p=12600"},"modified":"2025-10-14T15:25:47","modified_gmt":"2025-10-14T18:25:47","slug":"rapida-valorizacao-empresas-de-ia-temor-bolha","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/fenati.org.br\/en\/rapida-valorizacao-empresas-de-ia-temor-bolha\/","title":{"rendered":"R\u00e1pida valoriza\u00e7\u00e3o de empresas de IA reacende temor de bolha"},"content":{"rendered":"

Empresas de IA –<\/strong> O cofundador e CEO da OpenAI<\/a>, Sam Altman, causou surpresa ao participar de uma rara entrevista coletiva durante a confer\u00eancia DevDay nesta semana. Diante de jornalistas, ele reconheceu que partes do setor de intelig\u00eancia artificial \u201cest\u00e3o meio infladas neste momento\u201d.<\/p>\n

\u201cSei que \u00e9 tentador escrever uma reportagem falando em bolha\u201d, disse Altman \u00e0 BBC, sentado ao lado de executivos da OpenAI, respons\u00e1vel por produtos como o ChatGPT.<\/p>\n

LEIA: Cientistas criam sangue humano em laborat\u00f3rio usando c\u00e9lulas-tronco<\/strong><\/a><\/p>\n

No Vale do Sil\u00edcio cresce o debate sobre a poss\u00edvel supervaloriza\u00e7\u00e3o das companhias de IA. Alguns investidores e analistas, at\u00e9 pouco tempo discretos, passaram a questionar publicamente se a disparada nos valores de mercado do setor \u00e9 resultado de \u201cengenharia financeira\u201d. Em outras palavras, h\u00e1 quem acredite que muitas dessas empresas valem menos do que realmente entregam.<\/p>\n

Altman reconheceu que erros de investidores e o sucesso moment\u00e2neo de startups sem futuro s\u00e3o inevit\u00e1veis, mas defendeu a OpenAI: \u201calgo de verdade est\u00e1 acontecendo\u201d.<\/p>\n

Mercado em alerta<\/h4>\n

Os sinais de preocupa\u00e7\u00e3o se multiplicam. O Banco da Inglaterra, o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) e Jamie Dimon, CEO do banco JP Morgan, emitiram alertas recentes sobre a euforia em torno da IA. Dimon afirmou \u00e0 BBC que \u201co n\u00edvel de incerteza deveria estar mais presente na mente da maioria das pessoas\u201d.<\/p>\n

No pr\u00f3prio Vale do Sil\u00edcio, as compara\u00e7\u00f5es com bolhas passadas s\u00e3o inevit\u00e1veis. Durante um debate no Museu da Hist\u00f3ria do Computador, o pioneiro em IA Jerry Kaplan declarou ter vivido quatro bolhas tecnol\u00f3gicas e se disse mais apreensivo agora do que no auge da \u201cbolha das pontocom\u201d dos anos 1990.<\/p>\n

\u201cQuando [a bolha] estourar, vai ser muito ruim, e n\u00e3o apenas para quem trabalha com IA\u201d, alertou. \u201cVai arrastar o restante da economia junto.\u201d<\/p>\n

Entre o risco e a oportunidade<\/h4>\n

Apesar das advert\u00eancias, h\u00e1 quem veja o cen\u00e1rio com otimismo. A professora Anat Admati, da Stanford Graduate School of Business, lembrou que o estouro de uma bolha s\u00f3 \u00e9 evidente ap\u00f3s o fato.<\/p>\n

\u201c\u00c9 muito dif\u00edcil prever uma bolha. E voc\u00ea n\u00e3o pode afirmar com certeza que estava em uma at\u00e9 que ela tenha estourado\u201d, afirmou.<\/p>\n

Mesmo assim, os n\u00fameros chamam aten\u00e7\u00e3o. Companhias ligadas \u00e0 IA foram respons\u00e1veis por cerca de 80% dos ganhos surpreendentes da bolsa americana neste ano. A consultoria Gartner estima que os gastos globais com intelig\u00eancia artificial alcancem US$ 1,5 trilh\u00e3o (aproximadamente R$ 8,4 trilh\u00f5es) at\u00e9 o fim de 2025 \u2013 o equivalente a quase 75% do PIB brasileiro de 2024 (R$ 11,7 trilh\u00f5es).<\/p>\n

Teia de contratos bilion\u00e1rios<\/h4>\n

No centro dessa engrenagem est\u00e1 a OpenAI, que popularizou a intelig\u00eancia artificial com o ChatGPT em 2022. Hoje, a empresa participa de uma complexa rede de contratos bilion\u00e1rios.<\/p>\n

Em setembro de 2025, firmou um acordo de US$ 100 bilh\u00f5es (R$ 560 bilh\u00f5es) com a fabricante de chips Nvidia, atualmente a companhia mais valiosa do mundo. O pacto amplia uma parceria anterior e prev\u00ea que a OpenAI construa centros de dados com os chips avan\u00e7ados da Nvidia.<\/p>\n

Pouco depois, a OpenAI anunciou a compra de equipamentos da AMD, rival direta da Nvidia, em um neg\u00f3cio de bilh\u00f5es de d\u00f3lares que poder\u00e1 transform\u00e1-la em uma das maiores acionistas da fabricante.<\/p>\n

Embora n\u00e3o tenha a\u00e7\u00f5es na bolsa, a OpenAI foi recentemente avaliada em cerca de US$ 500 bilh\u00f5es (R$ 2,8 trilh\u00f5es). Al\u00e9m da Nvidia e da AMD, a Microsoft mant\u00e9m investimentos robustos na empresa, e a Oracle possui um contrato de US$ 300 bilh\u00f5es (R$ 1,7 trilh\u00e3o) para infraestrutura de computa\u00e7\u00e3o em nuvem.<\/p>\n

O projeto Stargate, desenvolvido no Texas com apoio da Oracle e do SoftBank, foi anunciado na Casa Branca no in\u00edcio do governo Donald Trump e cresce m\u00eas a m\u00eas.<\/p>\n

Distor\u00e7\u00f5es de mercado<\/h4>\n

Com tantos acordos interligados, especialistas alertam para uma \u201ccontamina\u00e7\u00e3o\u201d na percep\u00e7\u00e3o da demanda real por IA. Alguns analistas chamam o fen\u00f4meno de \u201cfinanciamento circular\u201d \u2014 quando empresas investem ou emprestam recursos aos pr\u00f3prios clientes para que continuem comprando seus produtos.<\/p>\n

\u201cSim, os empr\u00e9stimos de investimento s\u00e3o sem precedentes\u201d, reconheceu Altman. \u201cMas tamb\u00e9m \u00e9 sem precedentes empresas crescerem em receita t\u00e3o r\u00e1pido.\u201d<\/p>\n

Apesar da r\u00e1pida expans\u00e3o da OpenAI, a empresa nunca registrou lucro. Compara\u00e7\u00f5es com o caso da Nortel \u2014 empresa canadense que inflou artificialmente a demanda nos anos 1990 \u2014 v\u00eam se tornando frequentes entre observadores do mercado.<\/p>\n

Jensen Huang, CEO da Nvidia, defendeu o acordo com a OpenAI em entrevista \u00e0 CNBC: \u201cEles podem usar [o dinheiro] como quiserem. N\u00e3o h\u00e1 exclusividades. Nosso objetivo \u00e9 ajud\u00e1-los a crescer \u2014 e fazer o ecossistema crescer tamb\u00e9m.\u201d<\/p>\n

Kaplan acredita que h\u00e1 sintomas claros de um mercado em ebuli\u00e7\u00e3o: companhias anunciam projetos grandiosos sem capital garantido, enquanto investidores de varejo correm para n\u00e3o ficar de fora da \u201ccorrida da IA\u201d.<\/p>\n

A valoriza\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es da AMD nos \u00faltimos dias reflete esse entusiasmo. E, paralelamente, a infraestrutura f\u00edsica para atender \u00e0 demanda crescente est\u00e1 sendo erguida a todo vapor.<\/p>\n

\u201cEstamos criando um novo desastre ecol\u00f3gico feito pelo homem: enormes centros de dados em locais remotos, como desertos, que v\u00e3o enferrujar e liberar subst\u00e2ncias nocivas ao meio ambiente, sem ningu\u00e9m para ser responsabilizado\u201d, advertiu Kaplan.<\/p>\n

O Brasil j\u00e1 conta com 162 data centers, com capacidade entre 750 MW e 800 MW, segundo a Associa\u00e7\u00e3o Brasileira de Data Centers \u2014 consumo equivalente ao de uma cidade de 2 milh\u00f5es de habitantes. Proje\u00e7\u00f5es da Empresa de Pesquisa Energ\u00e9tica (EPE) indicam que, at\u00e9 2038, a demanda de energia desses centros poder\u00e1 atingir o equivalente ao consumo de 43 milh\u00f5es de pessoas, quase quatro vezes a popula\u00e7\u00e3o da cidade de S\u00e3o Paulo.<\/p>\n

O futuro incerto da bolha<\/h4>\n

Mesmo que o setor esteja em uma bolha, alguns acreditam que os investimentos atuais podem deixar frutos duradouros. \u201cO que me conforta \u00e9 que a internet foi constru\u00edda sobre as cinzas do excesso de investimento na infraestrutura de telecomunica\u00e7\u00f5es de ontem\u201d, disse Jeff Boudier, da Hugging Face.<\/p>\n

\u201cSe h\u00e1 excesso de investimento em infraestrutura para cargas de trabalho de IA, pode haver riscos financeiros\u201d, reconheceu. \u201cMas isso vai viabilizar muitos novos produtos e experi\u00eancias \u2013 inclusive os que ainda nem imaginamos.\u201d<\/p>\n

Ainda h\u00e1 otimismo no Vale do Sil\u00edcio quanto ao potencial transformador da intelig\u00eancia artificial. A d\u00favida \u00e9 se haver\u00e1 dinheiro suficiente para sustentar as ambi\u00e7\u00f5es das gigantes do setor.<\/p>\n

\u201cA Nvidia parece ser o credor ou investidor final\u201d, observou Rihard Jarc, fundador da newsletter UncoverAlpha. \u201cQuem mais teria capacidade hoje de investir US$ 100 bilh\u00f5es em outra empresa?\u201d<\/p>\n

(Com informa\u00e7\u00f5es de g1)<\/strong><\/em>
\n(Foto: Reprodu\u00e7\u00e3o\/Freepik\/rawpixel.com)<\/strong><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Avan\u00e7o mete\u00f3rico da intelig\u00eancia artificial levanta d\u00favidas sobre a sustentabilidade financeira das empresas do setor<\/p>","protected":false},"author":11,"featured_media":12601,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[35],"tags":[13],"class_list":["post-12600","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ti","tag-sindical"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/fenati.org.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12600","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/fenati.org.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/fenati.org.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/fenati.org.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/fenati.org.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12600"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/fenati.org.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12600\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12602,"href":"https:\/\/fenati.org.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12600\/revisions\/12602"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/fenati.org.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12601"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/fenati.org.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12600"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/fenati.org.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12600"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/fenati.org.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12600"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}